Impermanent loss: Як не втратити прибуток на Uniswap

Світ DeFi обіцяє високі прибутки, пасивний дохід і повну свободу управління активами. Одним із найпопулярніших інструментів для цього є Uniswap — децентралізована біржа, де ви можете заробляти, надаючи ліквідність. Але навіть у цій системі є підводне каміння. Одне з найважливіших понять, яке потрібно зрозуміти — це impermanent loss або, якщо простіше, непостійні витрати.

До речі, якщо ти ще не читав наші перші гайди про DeFi — обов’язково зазирни:
Що таке Uniswap і як він працює
Як додавати ліквідність і заробляти на комісіях

Що таке impermanent loss: приклад без формул

Уяви, що ти додав у пул Uniswap пару EXM/USDT — по $500 кожного активу. Все добре, але через кілька днів EXM стрімко зростає в ціні. Що відбувається?

AMM автоматично продає частину EXM і купує USDT, щоб зберегти баланс 50/50. Тож коли ти захочеш вивести ліквідність, отримаєш менше EXM, ніж поклав. Так, у тебе буде більше доларів, але менше потенційного прибутку, якби ти просто тримав EXM на гаманці.

Це і є impermanent loss — “втрачена можливість”, яка з’являється внаслідок цінових змін і механіки AMM. Тобто ти все одно в плюсі, але в меншому ніж був би, якби просто холдив і не закидував в пул. Це не остаточно, поки ти не виводиш ліквідність (так як ситуація може повернутися назад). Але все ж цілком реально, коли доходить до справи.

Коли impermanent loss найбільш відчутний

Чим сильніше змінюється ціна одного з активів — тим більша ймовірність impermanent loss. Найбільше страждають пули з високою волатильністю. Наприклад, пари на кшталт DOGE/USDT. Cтабільні пари типу USDT/USDC навпаки рідко мають великі втрати — просто тому, що обидва активи не схильні до різких коливань.

Як захиститися: хеджування через EXMO Margin

Один із найбільш ефективних способів мінімізувати impermanent loss — це хеджування ризиків через маржинальну торгівлю.

Як це працює:
▪️Ти додаєш ліквідність у пул EXM/USDT.
▪️Одночасно відкриваєш шорт-позицію на EXM через EXMO Margin.
▪️Якщо EXM зростає — ти втрачаєш трохи ліквідності, але заробляєш на шорті. Якщо падає — навпаки.

Важливо пам’ятати, що шорт потрібно закрити вчасно, щоб фіксувати втрату, тому правильний час тут грає важливу роль. Найефективніше це працює на невеликих змінах ціни, тому зволікати не варто.

Таким чином ти компенсуєш потенційні втрати і зберігаєш баланс. Це вже не просто DeFi — це стратегічне управління капіталом.

Додаткові поради, щоб уникнути втрат:
▪️Довгострокове тримання ліквідності з високим APY часто перекриває impermanent loss (а EXMO Coin якраз і має річну процентну прибутковість до 30%).
▪️Враховуй комісії з торгів — вони повертають частину втрат (в пулі EXM/USDT комісії на солідному рівні 0.3%).
▪️І головне — завжди аналізуй, яку роль виконує кожен актив у твоєму портфелі (якщо холдиш багато EXM на біржі, виводь його на Uniswap для кращого прибутку).

Impermanent loss — це не вирок

Так, impermanent loss — це частина гри в DeFi. Але знаючи, як і чому він виникає, ти можеш грати розумно.

Ти вже знаєш, як працює Uniswap і як заробляти на ліквідності? Якщо ні — обов’язково почни з наших перших гайдів. А якщо так — спробуй себе на наступному рівні.