Что такое спотовый биткоин-ETF

ETF — расшифровывается как exchange traded fund (фонд, который торгуется на бирже).

Это инвестиционная компания, акции которой можно купить на традиционном фондовом рынке.  

Обычно фонд заранее обсуждает инструменты, куда инвестирует.

Это могут быть:

1. Акции определенных компаний (например, из американского индекса).
2. Облигации.
3. Нефть, золото и другое.

Спотовый биткоин-ETF делает вклады исключительно в биткоин. Что и отличает его от фьючерсных ETF на биткоин, фонды которых вкладывают деньги именно в деривативы, а не криптовалюту. 

Ну а термин “спотовый” означает, что сделки происходят здесь и сейчас, а не случатся в будущем. 

Спотовый биткоин-ETF — фонд, который инвестирует в первую криптовалюту, а его акции торгуются на бирже. 

Плюсы BTC-ETF?

Есть как минимум четыре причины, почему вокруг спотовых биткоин-ETF создался такой ажиотаж.

Приток институционального капитала

По оценкам Standard Chartered, к концу 2024 года в биржевых фондах будет храниться от 437 000 BTC до 1,32 млн BTC. Это эквивалентно притоку на рынок $50-100 млрд.

Прогноз компании подразумевает рост биткоина примерно в 4,3 раза от текущего уровня $47 000. Аналитики отметили, что торгуемые на бирже продукты, связанные с золотом, продемонстрировали аналогичную динамику, но только через 7-8 лет после запуска соответствующих ETF.

Легализация крипты

До сих пор Биткоин имеет полулегальное право на существование. Юридическая база криптовалют не выстроена, отсюда и много стереотипов, по типу “крипта ничем не защищена”. Некоторые страны на свое усмотрение вводят в законодательство использование криптовалют, другие же напротив — просто запрещают цифровые активы. Но для многих пользователей легальность и прозрачность действительно важны. Да и государство стремится всячески взять под свой контроль криптоиндустрию. 

Но если Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрит спотовый ETF на биткоин, то это будет означать одобрение всего класса активов. 

Доступность 

Еще один важный аспект — простота доступа к вложениям в BTC. Например, многие инвесторы просто не доверяют биржам после скандалов с FTX. Они не способны разобраться в открытых и закрытых ключах. А децентрализованные площадки (DEX) тем более представляются среднестатистическим инвесторам сложными. Другое дело биржевой фонд. Там все просто — паи/акции можно купить через любой брокерский счет.

Диверсификация вкладов

Грамотные инвесторы предпочитают “не держать все яйца в одной корзине”. Биткоин может стать достаточно интересным защитным активом. Хотя бы против инфляции. 

Также инвесторы хотят быть уверенными в продуктах и площадках, которыми пользуются. В случае вложений в BTC-ETF им заранее известно, с кем решать любые разногласия.

Минусы спотовых BTC-ETF  

1. Основным недостатком считается сложность для ETF следовать за ценой BTC. Сейчас биткоин хоть и не настолько волатильный, как 5-6 лет назад, но его цена может меняться быстро. Поэтому произвести ребалансировку вовремя просто нереально. И хотя высокая волатильность — не для всех минус, но для тех, кто хочет получить все здесь и сейчас, просадка в 5-10% может оказаться фатальной. 
2. Еще к минусам биткоин-ETF стоит отнести комиссию, которую придется платить пользователям. 
3. Отсутствие выплаты дивидендов — тоже недостаток. Биткоин сам по себе не создает прибыль. Это всего лишь актив, цена которого меняется на ожиданиях людей. 

Когда одобрят спотовые BTC-ETF 

В ноябре 2023 года SEC в очередной раз отложила одобрение спотовых ETF на BTC.

Следующая назначенная дата — январь 2024 года. Фонды, которые подали заявки на BTC-ETF: BlackRock, Grayscale, Bitwise Bitcoin ETP Trust, Invesco, WisdomTree, Fidelity и другие.

Как изменится цена BTC?

Прямой корреляции между одобрением спотового BTC-ETF и ценой первой крипты нет. Можно точно утверждать, что увеличится торговая активность. Ведь появятся новые механизмы вложений в крипту. А весь крупный капитал, стоящий за спотовыми ETF на биткоин, будет вкладываться в BTC, что может подтолкнуть его цену вверх.

Вывод 

Спотовый ETF на биткоин — фонд, который вкладывается в первую криптовалюту мира напрямую, а его акции торгуются на фондовой бирже. Появление такого продукта обеспечит простой доступ к цифровым активам для широкого круга инвесторов и повысит цену самого Биткоина. С этим и связан весь ажиотаж.